La IPO de SpaceX y la apuesta Gigasat: lo que se dice en X sobre los centros de datos orbitales (2026)
By Surya Pratap
17 de junio de 2026
14 min read
AI & Technology
17 de junio de 2026
14 min read
El 12 de junio de 2026, SpaceX empezó a cotizar en el Nasdaq con el ticker SPCX a 135 dólares por acción y cerró la jornada en 161 dólares: una subida del 19 % el primer día que la consagró como la mayor IPO de la historia bursátil. La valoración de 1,75 billones de dólares superó la salida a bolsa de Saudi Aramco en 2019 y generó en X (Twitter) un ruido que la mayoría de las empresas no ven en toda su vida.
Pero la IPO fue solo la mitad de la historia. Días antes de salir a bolsa, SpaceX presentó el satélite AI1, un centro de datos de IA orbital, y anunció la fábrica Gigasat en Bastrop, Texas, con un plan para fabricar más de 1.000 de estos superordenadores espaciales al año. Inversión total: hasta 119.000 millones de dólares. Este artículo explica qué pasó realmente, qué se debate en X y cómo pensar la tesis de inversión.
SpaceX presentó su solicitud confidencial ante la SEC el 1 de abril de 2026 y reunió un consorcio de 21 grandes bancos de inversión para asegurar una captación de 75.000 millones de dólares, la mayor de la historia en una IPO. El objetivo inicial era una valoración de 1,5 billones, pero la demanda de los inversores llevó el precio final a una valoración de 1,75 billones.
Una decisión estructural distinguió esta IPO de cualquier otra gran salida a bolsa: Elon Musk reservó aproximadamente el 30 % de las acciones para inversores minoristas, frente al 5–10 % habitual en operaciones dominadas por institucionales. El motivo era explícito: Musk quería que quienes ya usan Starlink y siguen a SpaceX en X tuvieran un acceso real al precio de la IPO, en lugar de comprar con prima en el mercado secundario. X se llenó de reacciones en cuanto se confirmó.
La documentación presentada ante la SEC confirmó lo que ya se sabía en los mercados privados: SpaceX acumula 41.300 millones de dólares en pérdidas totales desde 2002. Su único segmento rentable es Starlink, que genera entre el 65 y el 80 % de los ingresos de la compañía. La aportación de Starlink probablemente explica entre el 40 y el 55 % de la valoración total de la IPO, aunque sea solo un segmento de una empresa con varias divisiones. Todas las demás divisiones de SpaceX (Falcon 9, Starship, motores Raptor) pierden dinero o están en equilibrio.
En febrero de 2026, SpaceX compró xAI, la empresa matriz de los modelos de IA Grok, de la red social X y de la infraestructura de centros de datos en tierra de xAI. No fue una operación accesoria. Reunió cuatro entidades de Musk antes separadas bajo el paraguas de una sola empresa cotizada:
Esta consolidación es el contexto estratégico del plan de centros de datos orbitales. SpaceX no es simplemente una empresa de cohetes que sale a bolsa: se posiciona como una empresa de infraestructura de IA verticalmente integrada que controla el cohete, la ventana de lanzamiento, el satélite, la red, el modelo de IA y la red social en la que los usuarios interactúan con ese modelo. La expresión a la que recurren una y otra vez los analistas en X es «la apuesta de integración vertical más ambiciosa de la historia de la tecnología».
SpaceX presentó el satélite AI1 días antes de la IPO, un momento claramente elegido a propósito. AI1 es un superordenador alimentado por energía solar diseñado para la órbita baja terrestre, construido para ejecutar cargas de trabajo de IA desde el espacio. Sus especificaciones clave:
| Especificación | Centro de datos orbital AI1 |
|---|---|
| Envergadura de los paneles solares | 70 metros (más que un Boeing 747) |
| Potencia de cómputo máxima | 150 kW |
| Potencia de cómputo media | 120 kW |
| Equivalente en tierra | ~1 rack Nvidia GB300 |
| Tipo de órbita | Órbita terrestre baja (LEO) |
| Primeros prototipos | Principios de 2027 |
Las ventajas clave por las que apuesta SpaceX son la refrigeración (el espacio es frío por naturaleza y el calor se disipa libremente en el vacío) y la generación de energía (los paneles solares en LEO funcionan sin atmósfera, nubes ni ciclos de día y noche como los de las instalaciones en tierra). Los críticos en X y en las notas de analistas se apresuran a señalar que la economía sigue sin demostrarse: el coste por teraflop en órbita frente a un centro de datos en tierra bien gestionado aún no se ha validado públicamente. Pero SpaceX tiene un historial de proyecciones de costes de las que todos se rieron y que luego resultaron correctas, como con la reutilización del Falcon 9.
El vehículo de la ambición de SpaceX en centros de datos orbitales es la fábrica Gigasat, anunciada junto con el satélite AI1. Situada en unas 1.000 acres del condado de Bastrop, Texas, cuando esté completa abarcará hasta 11 millones de pies cuadrados de superficie de fabricación. Para ponerlo en contexto: el mayor centro logístico de Amazon tiene unos 4 millones de pies cuadrados. Esto serían casi tres de ellos, dedicados a construir satélites.
El objetivo de producción: más de 1.000 satélites AI1 al año a finales de 2027. Si haces las cuentas, equivale a fabricar y lanzar un superordenador con paneles solares de 70 metros cada ocho horas. La meta final es 1 gigavatio de capacidad de cómputo de IA orbital al año, una cifra que supondría una fracción significativa de la capacidad mundial actual de entrenamiento de IA si los satélites alcanzan el rendimiento previsto.
Lo que hace distintivo el plan Gigasat es su profundidad de integración vertical. SpaceX pretende fabricar en Bastrop lo siguiente:
Las cifras de inversión son descomunales: 55.000 millones de dólares para la primera fase y hasta 119.000 millones en total. Para comparar: el presupuesto completo de la NASA en 2025 fue de unos 25.000 millones de dólares. SpaceX propone gastar casi cinco veces esa cifra en un único complejo de fabricación a lo largo de la vida de este programa.
X fue la capa de comentarios en directo tanto de la IPO como de la presentación de Gigasat, algo lógico teniendo en cuenta que X es ahora un activo de SpaceX. La conversación se divide en tres bandos claros:
Las voces más fuertes el día de la IPO eran alcistas. Más de 233 millones de dólares en contratos perpetuos de SpaceX cambiaron de manos en las 24 horas previas a la IPO, con un interés abierto superior a 263 millones: una demanda especulativa sostenida que sugería que el precio de 135 dólares no iba a ser el techo. Los operadores de la plataforma de mercados de predicción Polymarket le daban más de un 50 % de probabilidades de cerrar el primer día por encima de 2 billones de capitalización. La opinión más compartida: «Esta es la IPO más importante de nuestra generación». La tesis alcista se apoya en la trayectoria de crecimiento de Starlink, la curva de coste por kilogramo de Starship y la apuesta de que el cómputo de IA orbital acabará siendo más barato que el cómputo en tierra a escala.
Un hilo más discreto pero persistente en X apuntaba a los 41.300 millones de dólares en pérdidas acumuladas y al hecho de que todas las unidades de negocio de SpaceX salvo Starlink pierden dinero. El argumento de los escépticos: esto es una IPO de Starlink con cohetes y sueños espaciales añadidos. A 1,75 billones, el mercado está descontando décadas de opcionalidad que pueden materializarse o no. El satélite AI1 en particular recibió críticas: el coste por TFLOP en órbita nunca se ha probado públicamente a escala, y la economía de los centros de datos en tierra ha mejorado rápidamente con cada generación de silicio de Nvidia.
Un tercer grupo en X, sobre todo inversores en infraestructura y deep tech, presentó el anuncio de Gigasat como una noticia más importante que la propia IPO. Su lectura: lo que SpaceX está construyendo en Bastrop es una nueva categoría de activo de capital, capacidad de fabricación para cómputo espacial. Si la tesis de los centros de datos orbitales es correcta, el foso no es el diseño del satélite (que se puede copiar), sino la capacidad de construir y lanzar 1.000 al año. Es una ventaja de fabricación y logística que se tarda una década en replicar, no una ventaja de software que los competidores puedan cerrar en 18 meses.
Starlink es un negocio real, en crecimiento y rentable, con una ventaja de distribución defendible (cobertura por satélite en zonas a las que los proveedores terrestres no llegan). Si quitas todas las demás ambiciones de SpaceX y valoras solo Starlink por descuento de flujos de caja, la pregunta pasa a ser si Starlink por sí solo justifica una parte significativa de la valoración de 1,75 billones. Con un 65–80 % de los ingresos, muy posiblemente sí, con un múltiplo de SaaS premium. Es el punto de entrada más conservador y basado en fundamentales.
El activo propio central de SpaceX es Starship: un vehículo de carga pesada totalmente reutilizable que aspira a un coste por kilogramo en órbita inferior a 100 dólares, un orden de magnitud más barato que cualquier cohete competidor. Si Starship alcanza su curva de costes objetivo, todo el caso de negocio de los centros de datos orbitales, el transporte de carga punto a punto y la colonización de Marte cambia radicalmente. Este enfoque valora SpaceX como una apuesta sobre el riesgo de ejecución de Starship, no sobre los flujos de caja actuales.
El enfoque más audaz trata SPCX como una apuesta de infraestructura por el próximo cambio de plataforma. Igual que AWS capturó la transición a la nube por ser el primero en industrializarla, SpaceX intenta industrializar el cómputo orbital antes de que ningún competidor tenga la cadencia de lanzamientos para igualarla. Si crees que las cargas de trabajo de IA acabarán ejecutándose a escala planetaria y que el cómputo espacial formará parte de esa infraestructura, SpaceX es la única empresa que podría controlar de forma plausible todo el stack: cohete, satélite, red y modelo. El riesgo de este enfoque es el plazo: la inversión de 119.000 millones en Gigasat se despliega a lo largo de una década, y en 10 años pueden cambiar muchas cosas en la IA de frontera.
Aunque no tengas ningún interés en comprar SPCX, merece la pena estudiar la estrategia de SpaceX como una clase magistral de pensamiento de plataforma. La empresa identificó un cuello de botella estructural de la IA (capacidad y coste de cómputo) y construyó hacia atrás a partir de él: un vehículo de lanzamiento más barato para reducir el coste por kilogramo, una planta para escalar la producción unitaria, un diseño de satélite que elimina los dos mayores componentes de coste de un centro de datos (terreno y energía en mercados de alta demanda) y una red de distribución (Starlink) que ya genera la caja para financiar la siguiente capa.
Para los fundadores que construyen sobre infraestructura de IA, hay dos señales a corto plazo que vigilar:
La IPO de SpaceX no es solo la mayor oferta pública de la historia: es una declaración sobre dónde cree la empresa que se construirá la infraestructura tecnológica de los próximos 20 años. La fábrica Gigasat y el satélite AI1 no son proyectos paralelos; son la tesis central de por qué SpaceX vale 1,75 billones de dólares y no solo lo que valdría Starlink por sí solo.
La tesis alcista es convincente: una empresa que controla el cohete, la fábrica, el satélite, la red y el modelo de IA, y que es la única entidad del planeta capaz de lanzar 1.000 centros de datos orbitales al año, merece una prima de infraestructura significativa. La tesis bajista es real: la economía unitaria del cómputo orbital no está demostrada, el plazo es de una década y la industria del cómputo en tierra no se va a quedar quieta.
Lo que no admite discusión es que SpaceX ha cambiado la conversación sobre hacia dónde va la infraestructura de IA. La pregunta ya no es si acabarán existiendo centros de datos en órbita. Es si SpaceX será la empresa que los construya, y si el periodo entre hoy y 2027 demuestra que los números cuadran.
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